Умеренный рост в условиях турбулентности. Swatch Group отчиталась за полгода
3 августа...
Крупнейший производитель часов в мире опубликовал итоги деятельности за первое полугодие 2017 года. Результаты внушают осторожный оптимизм
Основные показатели деятельности группы за январь–июнь выглядят следующим образом. Объем продаж (то есть выручка в постоянных, без учета изменений валютных курсов ценах) составил 3,759 миллиарда швейцарских франков (+1,2% — здесь и далее в скобках — по сравнению с первым полугодием 2016 года), однако курсовые колебания ухудшили результат, и подсчитанная с их учетом выручка уменьшилась до 3,705 миллиарда (–0,3%).
Операционный доход составил 371 миллион швейцарских франков (+5,1%). Чистый доход увеличился до 281 миллиона (+6,8%). Маржа — то есть отношение чистого дохода к выручке — выросла до 7,6% (+50 процентных пунктов). Особо отмечены хорошие продажи в июне и в первые недели июля, что косвенно подтверждается данными Федерации швейцарской часовой промышленности (FH). По ее сведениям, экспорт часов из Швейцарии в июне превысил 1,7 миллиарда швейцарских франков (+5,3% к июню 2016 года). Он стал уже третьим — после марта и мая — месяцем текущего года с положительной динамикой экспортных показателей, что, по мнению аналитиков FH, свидетельствует о восстановлении рынка.
Действительно, динамика результатов первого полугодия выглядит не блестяще, но обнадеживающе — в особенности на фоне 2016 года, по итогам которого Swatch Group отчиталась о сплошных минусах. Выручка в постоянных ценах за прошлый год сократилась на 10,6%, операционный доход — на 44,5%, чистый доход — на 47%, маржа — на 530 процентных пунктов. Аналогичный отрицательный тренд продемонстрировал и ближайший конкурент — часовое подразделение группы Richemont. По итогам последнего финансового года (завершился 31 марта 2017 года) группа сообщила о падении выручки этого подразделения на 11%, операционного дохода — на 57%, операционной маржи — на 830 процентных пунктов. Сократившаяся у обеих компаний операционная маржа (в благоприятные для часового бизнеса времена она находится на уровне 16–19%) свидетельствует о низкой загрузке производственных мощностей.
Вернемся к полугодовым результатам Swatch Group. Ключевая фраза для понимания текущей ситуации находится в комментариях к отчету:
Как и в предыдущем году, первая половина 2017 года характеризовалась нестабильностью во всем мире.
поделиться
В первую очередь это касается валютной составляющей: “тяжелый” франк делает произведенные в Швейцарии часы менее доступными для покупателей по всему миру. Дешевизна отдельных валют, в частности американского доллара, положительно сказывается на продажах на локальных рынках, однако, как самокритично отмечается в отчете, “при конвертации продаж по низкому курсу доллара США в швейцарских франках никакого роста не произошло”.
Результаты продаж Swatch Group на локальных рынках также находят подтверждение в данных уже упомянутой выше FH. Из первой десятки стран — импортеров швейцарских часов двузначные цифры прироста за шесть месяцев этого года показали материковый Китай (+21,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) и Великобритания (+16,3%), валюты которых стоят сегодня ощутимо дешевле, чем в 2016 году.
Среди внутренних факторов, обеспечивших положительную динамику, составители отчета отметили значительный вклад представленных в этом году коллекций и моделей. В базовой категории брендов упоминания заслужили Swatch New Skin, Swatch X You и Sistem51 Irony; в средней категории — Tissot Ballade Silicium и T-Race Cycling; в высшей — Longines Master Collection Blue.
Интересно, что все новинки люксовой категории, показавшие “рост, измеряемый двузначными цифрами”, адресованы женщинам: это Harry Winston Midnight Date Moon Phase, Breguet Tradition Dame и Classique Phase de Lune, Blancpain Bathyscaphe 38 mm и Villeret Ultra-plate.
Особого внимания удостоилась лимитированная серия Omega Speedmaster Speedy Tuesday, все 2012 экземпляров которой были распроданы через интернет всего за четыре часа.
Несмотря на замедление продаж и уменьшение загрузки производственных мощностей, Swatch Group обошлась практически без сокращений персонала: если на 31 декабря 2016 года среднесписочная численность компании составляла 35 705 человек, то к концу июня 2017 года — “примерно 35 тысяч” (–2%). Объясняется это не только гуманистическими соображениями: как говорится в комментариях к отчету, такая политика “позволяет быстро реагировать на заметное увеличение спроса на часы и ювелирные изделия”.
Случай проверить верность этих расчетов всем часовым производителям представится во втором полугодии, на которое приходится период рождественских праздников. Традиционно мировые часовые продажи оживляются в период с сентября по декабрь, так что шанс улучшить итоговые годовые показатели у Swatch Group есть. Тем более что опережающие показатели наподобие объемов экспортных поставок указывают на улучшение настроений у локальных дистрибьюторов. Кроме того, позиции группы во втором полугодии призваны поддержать такие важные рыночные запуски, как Seamaster Planet Ocean Big Blue, Speedmaster Racing Co-Axial Chronometer и Speedmaster 38 mm у Omega, Conquest V.H.P. у Longines, Chrono XL NBA и Every Time Swissmatic у Tissot.
Опытные читатели корпоративных отчетов знают, что в этих документах важны не только упоминания цифр и фактов, но и фигуры умолчания. В подготовке отчета публичной, торгуемой на бирже компании участвуют финансисты, юристы, специалисты investor relations и corporate governance, и их тщательному всестороннему анализу подвергается каждое слово. С учетом этого обстоятельства интересно такое наблюдение: из 20 брендов Swatch Group упоминания в отчете удостоились семь: Omega, Swatch, Longines, Tissot, Harry Winston, Breguet и Blancpain. А как насчет остальных? Не будем гадать, а просто оставим на совести составителей.
Автор: Юрий Хнычкин, главный редактор Robb Report Russia
Изображения: пресс-службы часовых брендов
нашли ошибку в тексте? выделите её и нажмите ctrl + enter
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Jaeger-LeCoultre Polaris Mariner: “дайвер” с настроением
Запущенная в 2018 году спортивная коллекция Polaris была сдержанно принята поклонниками марки. Новинкам попеняли за простоватый дизайн и отсутствие видимого родства с другими коллекциями Jaeger-LeCoultre. Только спустя два с половиной года на улицу Polaris пришел праздник
Премьеры Ulysse Nardin и литературные ассоциации
Автоматическому скелетированному турбийону Blast заслуженно достались все лавры единственной премьеры мануфактуры на недавних Geneva Watch Days, а обновленные Dual Time были представлены без всякой помпы неделей позже. “Часовой Алфавит” разобрался в нюансах новинок марки, имеющей в России множество поклонников
Парадоксы Rolex и что они означают
Главный затворник часовой индустрии показал новинки 2020 года. “Часовой Алфавит” развеивает скепсис отдельных читателей по поводу качества премьер и вписывает их в контекст процессов, происходящих в отрасли
Bvlgari в Женеве: ария римского гостя
По существу именно настойчивости дома Bvlgari мы обязаны проведением единственного очного часового события 2020 года Geneva Watch Days. Инициатор не подкачал: представил очередной мировой рекорд в сегменте ультратонких часов, а также окончательно реанимировал марку Gérald Genta – на сей раз для широкой аудитории
Girard-Perregaux: на златом мосту сидели…
Geneva Watch Days — единственное часовое мероприятие 2020 года аналогового формата – состоялось. По количеству представленных новинок первенствовала почтенная мануфактура Girard-Perregaux. А как насчет качества? Разбирался “Часовой Алфавит”
TAG Heuer Carrera Sport Chronograph: вестник перемен
Марка, отмечающая в нынешнем году 160-летие, обновила одну из знаковых моделей – хронограф Carrera. Объем обновлений достаточно значителен и является прямым следствием изменений в эстетической и технической политике TAG Heuer, происходящих прямо на наших глазах. Что имеется в виду?